Richemont (Cartier, VCA) mostra risultati che mostrano una crescita nel terzo trimestre 2025-2026

Segnali Richemont un altro trimestre di solida crescita, sempre portato dal gioielli e un chiaro risveglio delorologeriaIl gruppo continua la sua crescita in un nuovo e turbolento mercato del lusso, a differenza di LVMH o Kering nel mezzo della tempesta cinese. 

Nel terzo trimestre dell'esercizio precedente (conclusosi il 31 dicembre 2024), Richemont aveva già raggiunto un livello record di fatturato trimestrale di 6,2 miliardi di euro, in crescita del 10% a tassi di cambio costanti e come riportato. Quest'anno, questi risultati sono ancora più elevati con 6,4 miliardi di euro per l'anno 2025 ; il confronto mostra che il gruppo riesce ad accelerare leggermente la sua crescita organica (11% a tassi di cambio costanti nel terzo trimestre 2025-2026, rispetto al 10% a tassi di cambio costanti nel terzo trimestre 2024-2025), nonostante un contesto più impegnativo. 

Richemont Jewelry: +14%, redditività e sostenibilità

Le Case di Gioielleria (Buccellati, Cartier, Van Cleef & Arpels e Vhernier rappresentano oltre il 70% del fatturato del gruppo. Lo scorso anno, hanno generato 4,5 miliardi di euro di fatturato nel terzo trimestre 2024-2025, in crescita del 14% a tassi di cambio costanti e come riportato. Un anno dopo, raggiungono 4,8 miliardi di euro, con un incremento del 14% a tassi di cambio costanti e il 6% nei dati pubblicati, sempre su base comparativa a due cifre. La crescita è ampiamente distribuita, con progressi a due cifre in tutte le regioni e su tutti i canali, trainata dal successo delle linee di gioielli arricchite da nuovi prodotti e supportate da una comunicazione efficace. 

La domanda locale e turistica rimane solida, in particolare in Italia e nel Regno Unito per l'Europa, con un'accelerazione nelle Americhe e una modesta ripresa in Cina, Hong Kong e Macao complessivamente.

In oltre nove mesi, le vendite di Case di gioielli Hanno registrato un incremento del 14% a tassi di cambio costanti, confermando una traiettoria di crescita sostenibile dopo l'incremento dell'8% nei primi nove mesi dell'anno fiscale precedente. Questa capacità di generare una crescita a due cifre su basi molto solide, unita a un modello fortemente orientato al cliente (circa l'85% delle vendite delle Maison di gioielleria avviene direttamente al cliente), rafforza l'appeal della gioielleria di design. Cartier (stimato al 65% del segmento) e Van Cleef & Arpels come asset a lungo termine. Per un investitore nel 2026, questo rappresenta un forte vantaggio per i pezzi iconici e le collezioni di alta gioielleria di queste case, che beneficiano di un continuo supporto di marketing e di una robusta domanda globale.

Richemont Horlogerie: +7%, una ripresa controllata

Gli orologiai specializzati (A. Lange & Söhne, Baume & Mercier, IWC, Jaeger-LeCoultre, Panerai, PiagetRoger Dubuis e Vacheron Constantin, che hanno registrato un calo dell'8% a tassi di cambio costanti nel terzo trimestre 2024-2025 con 0,9 miliardi di euro di vendite, sono tornati a crescere nel terzo trimestre 2025-2026, a Anche 0,9 miliardi di euro, ma in aumento del 7% a tassi di cambio costanti e dell'1% nei dati pubblicati. 

Questa ripresa, passando da -8% a +7%, Il mercato è caratterizzato dal secondo trimestre consecutivo di crescita, dopo un primo semestre difficile (-8% nei sei mesi del 2025). Questa crescita è trainata dall'espansione in tutte le regioni, con incrementi a due cifre negli Stati Uniti, in Giappone, in Medio Oriente e in Africa, compensando una regione Asia-Pacifico ancora fragile a causa dell'aumento dei prezzi dell'oro e dei dazi statunitensi, che tuttavia torna in territorio positivo. Le vendite dirette al consumatore rimangono intorno al 60% per Specialist Watchmakers, il che, unito alla crescita delle proprie boutique e al controllo della distribuzione, crea un margine di crescita favorevole nel medio termine. 

Entro il 2026, gli orologi di alta gamma dei marchi più prestigiosi (come A. Lange & Söhne, Vacheron Constantin o certe linee di Jaeger-LeCoultre E IWC) appaiono quindi come candidati naturali per investimenti pazienti, sulla base della progressiva normalizzazione della domanda e della relativa scarsità dei pezzi.

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